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回归本源，住房问题也是需求和供给不断寻求匹配的问题，住房需求又可以分为面积大小和居住品质以及产权等几个层次。从新中国成立到改革开放初期，城市住房制度主要是福利分房，除了人均面积少，还存在自有产权比例过低的情况。绝大多数城镇居民租住单位或房屋管理部门的房屋，只有少数居民拥有自己的住房。

但是我个人认为美林投资时钟是不对的，使用美林投资时钟来做资产配置时可能会经常犯错。我们可以用股票的DDM模型来说明美林时钟的问题。从股票的DDM模型简单推导出下面的公式。这个公式里，最后包括3个方面变量：盈利，利率，风险偏好。所以我们可以说：股票价格由盈利和估值水平决定，而股票的估值水平又由无风险利率和风险偏好决定。因此盈利和利率是决定股票价格的直接因素，盈利和利率分别跟美林投资时钟里的经济增长和通胀高度正相关，但又不完全等同。换言之，美林投资时钟的两个因子，如果用更准确的因子来替代，应该是企业盈利和利率。

截至目前，海航集团已处置了部分地方航司股权，酒店、房产等物业，租赁项目资产，保险和银行股权等等。值得注意的是，第三方支付公司新生支付也曾上架“海航资产超市”。处理支付机构2018年12月，在海航物流集团举行的资产转让推介会上，曾集中推介了10项优质资产，涵盖写字楼、酒店、商业地产等多领域，其中包括出售新生支付100%股权。根据推介资料，新生支付2015至2017年已连续三年实现盈利，2017年全年收入达到2.31亿元。相关报道援引知情人士的话称，出售新生支付100%股权作价约9亿元。

从2018年开始，京东开始渡劫，最糟糕的时候就是刘强东身涉强奸案，到了2019年，京东和腾讯之间的紧密合作的“婚姻”关系已经到期。根据协议规定，双方正式合作期限是京东正式在微信一级入口上线为止5年。京东获得微信的一级入口是2014年的5月27日，也就是说，到期时间是2019年5月27日。

从房地产销售的面积和套数，也可以看出这些年来房地产市场的扩张步伐。1998年，全国商品房销售面积12185.3万平方米，商品房销售额2513.3亿元，到2018年，全国商品房销售面积171654万平方米，商品房销售额149972.74亿元。两项数据均是历史新高。对比可发现，2018年销售的商品房面积是1998年的14倍。

DTP药房的高配置使其率先成为处方外流的受益者，而随着外流处方越来越多，DTP药房的品种也不再局限于昂贵的新特药，药物数量和品种得以扩充。上述互联网公司承接的外流处方中，涵盖血液科、内科、肿瘤科、妇科等200多种慢性病用药和高价药。“适合标准化、高毛利并且怎么也得有一定的学术价值。”上述DTP业务负责人说。